点击蓝字关注我们摘要上半年我国经济从严重的疫情冲击中稳步复苏，数据略超预期，经济韧性和活力彰显。需要指出的是，诸多指标仍在下行区间，损失尚待弥补。国外疫情依然蔓延扩散，外部风险挑战有增无减。国内经济恢复仍面临压力，推动经济全面回归常态化...

5月经济数据整体不及预期，表明疫情冲击损失尚需弥补，经济还未回归正常水平。当前境外疫情对世界经济的巨大冲击继续发展演变，外部风险挑战明显增多，国内经济恢复仍面临压力，推动经济全面回归常态化增长需付出更大努力。

在生产、基建带动下，4月份经济数据好转。受益于前期订单的累积，企业部门的改善要优于居民部门。但内需不振叠加外需不足，仍是经济复苏的主要绊脚石，这给中小企业带来了较大的生存考验。在此背景下，逆周期调控政策的边际力度预计仍不会减弱。

一国的历史、文化、产业基础和现状决定了债券资产在资产配置当中的权重。在融资结构和收益来源结构未发生根本改变之前，标准化债券资产占资产配置的市场权重仍在75%以上，以股票为代表的风险资产权重则在25%以内。

一季度经济数据的大幅下滑，使宏观政策及微观企业可以卸掉包袱，轻松上阵。考虑到内需的不足和外部经济的停摆，3月数据的好转并不能掩饰经济复苏背后的压力，尤其是中小微企业的生存压力。更加积极有为的财政政策和更加灵活适度的货币政策，值得期待。

摘要：在新的经济周期中，流动性成为决定生死存亡的关键。谁对“信用-流动性”越敏感，交易能力和流动性管理能力越强，谁就能在经济通缩周期里幸存，进而在未来扩张周期来临时率先满血复活。在人类社会发展的历史上，能够广泛和长期促进交流和交易的最有...

page1工业增加值数据点评数据回顾：1—2月份，规模以上工业增加值同比实际下降13.5%（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。从环比看，2月份，规模以上工业增加值比上月下降26.63%。（资料来源：统计局明毅博厚整理）1分三...

造成美股史诗级下跌背后的力量是什么呢？仅仅是新冠病毒造成的“不断演化的风险”吗？我们认为，要理解此轮全球股票市场下跌，还需要理解当前的地缘政治风险，也需要理解与之高度关联的美元信用体系和全球治理体系。

1.工业增加值延续改善趋势，年底抢生产效应明显。2.固定资产投资同比增速结束近半年来的下降趋势，高端制造业继续保持强势增长。3.房地产投资增速进入个位数时代，土地购置的同比降幅逐渐缩窄。 4.春节即将来临，预计社零消费将维持平稳增长。

摘要：货币市场一般不为普通投资者所关注，然而一旦出现问题且处理不善，就容易诱发流动性危机，进而出现因信用危机引发的金融海啸。9月17日，在回购利率上升到10%之后，美联储十年来首次干预货币市场，提供了750亿美元的紧急融资，重新开启扩表...