明毅动态||明毅博厚投资所管理产品完成中国市场首笔CDS指数交易

4月8日，明毅博厚投资管理的产品与中信银行、招商银行、浦发银行、上海银行等12家参与机构完成中国市场首批CDS指数交易，CDS指数交易业务正式起航，CFETS-SHCH-GTJA高等级CDS指数（以下简称高等级CDS指数）成为国内首个上市交易的CDS指数，填补了国内这一市场的空白。

高等级CDS指数是由交易中心、上海清算所联合国泰君安证券于2019年12共同担任指数管理人发布的国内首个CDS指数。自发布起，指数管理人组织20余家市场机构对其报价并每日发布高等级CDS指数信用曲线。指数发布以来，业务运行平稳，指数走势表现良好。

CDS指数的推出，将从多个维度促进信用衍生品市场的下一步完善和发展：

一是在定价方面，由于CDS指数与其成分CDS之间的勾连关系，CDS指数的推出可以与单一名称CDS相互补足、相互促进，有力提升单一名称CDS的定价能力，使两者的价格都能更准确地反映信用风险交易市场的信息，优化价格发现功能，加强市场透明度，缓解信息不对称。

二是在风险管理方面，CDS指数可以协助市场进一步完善信用风险转移和分担机制，其天然的分散化效果有助于大幅降低卖出信用保护的风险，缩短构建CDS组合的时间，更好地解决集中度问题，同时也能够帮助投资者更好地转移和分散信用风险，便于对投资组合进行动态的信用风险管理。

三是在市场流动性方面，有助于完善中国信用衍生品市场种类，丰富交易策略，提高市场参与者参与信用衍生品市场的积极性，从而提高整个信用衍生品市场的流动性，盘活单一名称CDS市场。

四是在对外开放方面，有助于中国固定收益市场与国际固定收益市场的衔接，满足境外投资者信用风险管理的需求，吸引更多的境外投资者进入中国债券市场，促进债市开放。